Управление Рисками
в Биржевых Спекуляциях.
авт.Davo

Вступление (От Автора)

Эту лекцию я прослушал примерно 15 лет назад в компании UMIS.
Она мне понравилась.
Во-первых, в ней есть начальные первые шаги для начинающих.
Во-вторых, здесь хорошо показано, как тестировать торговые идеи. Буквально приводится идея торговли, затем показаны все шаги тестирования и интерпретация полученных результатов.
В-третьих, на мой взгляд, самое важное – это разбор управления рисками. Точнее один из подходов к управлению рисками.
Вот поэтому я сохранил файл с этой лекцией. А сейчас решил опубликовать. Надеюсь кому-то поможет.
Публикую практически без изменений. Только слегка добавил несколько цитат (вроде в тему). А еще ссылку на КНИЖНУЮ ПОЛКУ.

С уважением Davo.
7.10.2022

 

Управление Рисками в Биржевых Спекуляциях

У МЕНЯ ЕСТЬ МЕЧТА.
(Мартин Лютер Кинг)

СПЕКУЛЯНТ ЖИЛ, ЖИВ И БУДЕТ ЖИТЬ…
(из интервью генерального директора ИК «Антанта Капитал»
Евгения КОГАНА на телеканале РБК. май 2006 г.)

 

Введение

Как возникло это пособие?
Автора данного пособия регулярно приглашают читать лекции и проводить семинары ряд брокерских компаний. Такие семинары обычно проходят так: листаются на большом экране слайды, посвященные той или иной тематике, а лектор комментирует их на том или ином уровне сложности (в зависимости от уровня аудитории), обсуждаются конкретные вопросы, которые инициируются слушателями и т.д.
Почти всегда большинство слушателей подходят с просьбой – можно ли получить распечатки материалов этих лекций. Отсюда был сделан вывод, что существует некоторый спрос среди слушателей. Т.о., в компании *** возникла идея создания данного пособия.

Разумеется, данная работа не тянет на статус полноценного пособия. Скорее это методические указания (методичка), что-то вроде конспекта моей лекции по управлению рисками.
Отсюда легко понять цели, которые ставятся перед нашей методичкой. Она ориентирована на тех, кто решил освоить интереснейшую в мире профессию – профессию трейдера-аналитика. Она будет полезна тем, кто активно учится: посещает курсы и семинары, «лопатит» соответствующую литературу и другие источники информации, пытается пробовать свои силы на реальных рынках реальными деньгами и т.д.
Здесь будут даны, если можно так выразиться, некоторые ориентиры в вопросах освоения управления капиталом. Здесь вы найдете «азбуку управления рисками».
Но все-таки более доступен будет материал пособия тем читателям, кто уже разбирается в самых простых терминах – уровни, страховой депозит, плечо, ордер, stop-loss, take-profit и т.п. (это все можно узнать на ознакомительном семинаре в какой-либо компании)

Автор преднамеренно избегал сложных методов расчетов, сложных формул и систем. Здесь вы не найдете ничего про коэффициент оптимального f и Z, про коэффициент Шарпа или другие не менее модные аналогичные вещи, которые имеют место в работе разных профессионалов. Здесь приведены, по возможности, очень простые и понятные на начальном уровне формулы расчетов, простые графики, диаграммы и таблицы.

Я понимаю, что некоторые места моего пособия, с точки зрения профессионального уровня, изложены «не совсем корректно», требуют некоторых оговорок. Эти места я буду указывать, именно только указывать, но не комментировать. Профессиональный комментарий требует иного подхода к вопросу.
Но повторюсь – данное пособие ориентировано на учеников, на начальный уровень подготовки. Моя цель дать вам «азбуку», научить вас «буквам алфавита», а «складывать слова и предложения» вы со временем, постепенно приобретая опыт, должны будете научиться самостоятельно.
Увы, но другого пути я лично не знаю. Этот путь каждый из вас должен будет пройти самостоятельно.

Есть только один способ учиться. Этот способ – войти самому в дело. Одни разговоры о спекуляциях бесполезны.
Чтобы научиться плавать, надо броситься в воду.

Могу только с уверенностью сказать, что нет ничего сверхсложного в освоении работы на биржах. И чем больше я занимаюсь этим делом, тем больше я убеждаюсь, что, практически, любой нормальный человек со средними способностями при некотором упорстве может, в конце концов, научиться «делать деньги из воздуха» на бирже. Особо талантливые будут работать с более высокой рентабельностью, другие – с меньшей рентабельностью. Но, повторюсь, любой нормальный человек при должном упорстве в большинстве случаев осваивает в той или иной степени положительный уровень рентабельности.
Если есть желание, умение приобретешь. Обязательно – а как же иначе!

Колдовства в работе трейдера-аналитика нет ни капли. Есть навык, решимость и много работы.
И на самом деле, здесь мало случайного. Обратите внимание, когда вы смотрите на очень хорошего спортсмена, вам кажется: сейчас спущусь и сделаю то же самое. Легко. А на самом деле он просто хорошо подготовлен и настроен на победу. И она становится закономерной. Но это внешняя, видимая нам, сторона. А на тренировках пот, кровь и боль. Но зритель должен видеть только красоту.

И последнее в рамках введения.
В этом пособии изложена моя точка зрения на соответствующую тему, моя философия, мой взгляд на работу на биржах. Но любой профессионал в любой области отлично понимает, что нет абсолютных непогрешимых истин.

«Люди заблуждаются не потому, что не знают, а потому, что воображают себя знающими». (Руссо)

Я всегда помню одну очень важную и мудрую вещь – каким бы большим опытом я не обладал, «мой опыт – это только Маленькая капелька опыта в Океане опыта». (Эрнест Цветков – Мастер самопознания или погружение в «Я»)

Трейдинг на профессиональном уровне – это не совершенство; скорее, серьезный трейдинг – это процесс. Истина заключается лишь в бесконечном поиске истины.
Некоторые думают иначе и сливаются!
Все должно иметь начало и… продолжение. То, что без продолжения, оно обречено.

Буду рад получать от вас всевозможные отклики. Мне будут очень приятны положительные отзывы, но также буду очень ждать вашу обоснованную критику.
Приглашаю профессионалов и учеников к обсуждению и даже к полемике по широкому кругу вопросов, касающихся работе трейдера-аналитика. Ведь, согласитесь, именно в обсуждениях и спорах люди приобретают мельчайшие крупицы драгоценного опыта.

Что касается рекомендуемой литературы.
Достаточно солидный список литературы дается на подготовительных семинарах. Мне не хотелось бы дублировать здесь эти списки.
За эти года было перечитано мною достаточно много литературы, прямо или косвенно имеющие отношение к трейдингу, а точнее к философии трейдинга.
Некоторые ссылки я даю в тексте. Все остальное мне, разумеется, сложно вспомнить.
(DAVO: кое-что можете найти ЗДЕСЬ)

Разумеется, всевозможные форумы. Но на форумах очень много «лишней» информации. «Полезной» гораздо меньше, но она очень важная, на мой взгляд.

«Как и любой процесс, познание правды имеет свой КПД, гораздо ниже 100%. Возьмем условно 5% — а остальные 95% идут в шлак, это те балластные знания, из которых ничего не следует. Но чтобы выудить эти 5 – и необходимо просеять все 100!» («Все о жизни» Михаил Веллер)

 

Портфель грамотного инвестора.

Пожалуй, чтобы говорить о важности рисков в работе трейдера, необходимо сначала выяснить наше место на огромной карте биржевых спекуляций, в завораживающем мире финансов, в области серьезных инвестиций.
Тем более, что в большинстве случаев те или иные классификации и диверсификации опираются прямо или косвенно на риски.

Каждый грамотный инвестор обязательно диверсифицирует свой портфель, свой капитал разбивает по нескольким направлениям.
1. Часть денег вкладывается в надежные, или другими словами, с меньшими рисками, но и с предполагаемой низкой доходностью инструменты. Обычно в этом направлении называются в качестве примера всевозможные облигации.
2. Другая часть капитала инвестируется в направления со средней надежностью, со средними уровнями рисков и со средними показателями предполагаемой доходности. Здесь в качестве примеров приводятся фондовые и сырьевые рынки.
3. Еще часть денег вкладывается в инструменты с высокими рисками и высокими предполагаемыми доходами. В качестве примеров здесь чаще всего называются опционы, фьючерсы и другие сложные инструменты инвестирования.

В каких процентных соотношениях разбивать портфель – отдельная огромная и серьезная тема разговора. И, пожалуй, нет жестких готовых ответов, поэтому в большинстве случаев этот вопрос решается, если можно так выразиться, индивидуально. Но на начальном уровне подготовки надо просто понимать – в каких бы пропорциях не разбивался портфель, в ней желательно присутствие всех 3-х направлений.
Даже в самом «консервативном» портфеле рекомендуется иметь инструменты с высокими рисками. Просто у «консервативного» инвестора очень маленький процент капитала будет инвестирован в высокие риски. А у «агрессивного» инвестора это направление в портфеле инвестиций выражено более высоким процентом.

Позволю себе процитировать генерального директора одной из успешных российских инвестиционных компаний: «Для мудрого инвестора очень важно присутствие на всех рынках».
Подразумевается, что имеются основные инструменты, за счет которых зарабатывается основная часть прибыли, но также желательно самое минимальное присутствие на других, т.н., непрофильных направлениях.

Разумеется, я слишком упростил картину. В реальной жизни серьезный инвестор не ограничивается всего лишь 3-мя инструментами. Но, надеюсь, мне удалось передать суть.

Так вот – где мы можем в общей картине расположить спекуляции на срочном рынке (в РФ это FORTS) и на международном валютном рынке FOREX?
Мне кажется, фьючерсные и валютные спекуляции принадлежат к инструментам с высокими рисками и высокими доходами. Пока просто поверьте на слово – на срочном и валютном рынках риски на самом деле «бешенные», но и плоды уж очень «вкусные», большие и легкие.
Просто, как и во всех других сферах человеческой деятельности, у этих инструментов свои специфичные признаки, свойства, нюансы и «секреты», которые нужно изучать, осваивать и пользоваться. Словом, стать узким специалистом.
Торговля деньгами – самый выгодный бизнес в мире. Ибо не существует на рынке более желанного, ликвидного и прибыльного товара.

Многие люди сосредоточены на том, как заработать деньги, и лишь немногие люди сосредоточены на том, как заставить деньги работать.
Сегодня частные инвестиции в пересчете на одного россиянина – это $.30-40, а в Западной Европе — $.4-6 тыс. на человека, а в США – более $.20 тыс.

Плюсы и минусы в профессии трейдера-аналитика.

Прежде чем перейдем к разбору непосредственного управления рисков, как мне кажется, будет нелишним затронуть еще один вопрос, касающийся понятию риски, еще одну грань в работе трейдера-аналитика.

Некоторое время назад я регулярно читал лекции в разных брокерских компаниях в начальных группах. Среди основных отрицательных сторон в работе трейдера слушатели в каждой группе всегда в первую очередь называли высокие риски.
Сразу признаюсь – это правда. Но давайте попробуем внести некоторую ясность в этом непростом и достаточно болезненном вопросе.

На начальном этапе подготовки, думаю, достаточно будет затронуть всего лишь 2 момента:
1. Кто-нибудь может назвать, в виде примера, хотя бы один вид человеческой деятельности, где нет в той или иной степени риска?
Чем бы вы ни занимались, как бы вы не пытались зарабатывать на жизнь, вы обязательно несете хоть какой-то риск.

«Куда ни вкладывай деньги, ими рискуешь ровно в тот момент, когда выпускаешь их из рук, — какой бы инструмент ни выбрал». («Путеводитель частного инвестора» 2004)

Даже если вы решили заняться самым маленьким бизнесом, к примеру, решили арендовать в каком-то универсаме несколько квадратных метров площади, чтобы организовать торговлю каким-нибудь простейшим товаром (кажется, проще что-либо придумать сложно), вы обязательно должны будете вложить минимум 3000-4000 долларов. И никто не может вам дать гарантий, что вы будете работать рентабельно и не обанкротитесь.

2. На мой взгляд, уровень профессионализма трейдера-аналитика определяется больше не правильным анализом, а скорее умением свести к минимуму существующие риски.
Технический, фундаментальный или какой-либо другой вид анализа рынков осваивается практически всеми желающими.
А вот правильная работа с рисками, умелое управление рисками – более сложная наука, и не все ее одолевают.
Препятствий много, некоторые из них мы попробуем затронуть в данном пособии.

«Вся мировая финансовая игра – от Нью-Йоркской биржи до торговли пирожками – это обмен финансовыми рисками. Выигрывает тот, кто сумел снизить свои риски до минимума. Вся жизнь – это обмен рисками. Длинная цепь решений – человек оценивает свои интересы и степень риска». (Георгий Вайнер «Умножающий печаль»)

Биржевые спекуляции мало чем отличаются от других сфер жизни – чем бы вы ни занимались, прежде всего, вы продаете свой статус эксперта.

План Сделки (ПС).

Чаще всего вы будете встречать термин «торговый план». Я преднамеренно слегка переиначил этот термин, чтобы не путаться с термином «Торговая Система».

Итак, работа трейдера требует от него регулярного принятия всевозможных решений. Кто-то всего лишь 1 раз в день сталкивается с этим, а кто-то несколько раз в течение дня – все зависит от вашей Торговой Системы (для удобства далее – ТС), масштабов графиков, с которыми вы работаете, и других факторов.
О Торговых Системах , возможно, мы будем говорить подробно, если возьмемся печатать аналогичное пособие по Торговым Системам и их тестированию.
А сейчас мне хочется обсудить с вами пункты Плана Сделки (далее – ПС). Не путать План Сделки (ПС) с Торговой Системой (ТС). На мой взгляд, это, все-таки, разные вещи. Скорее, ваш ПС должен строиться на основе, на фундаменте правил вашей отлаженной ТС.

Так или иначе, без четкого ПС, по крайней мере, на начальном уровне подготовки, категорически запрещается принимать конкретные решения, т.е. иными словами открывать сделки или закрывать уже открытые позиции.

Для решения неточных задач очень важно ограничить масштабы проблемы, чтобы в ней не увязнуть, – и только тогда появляется шанс более точно ее решить (сужение проблемы до управляемых размеров из теории управления).

Что же входит в ПС, и где мы в структуре ПС расположим риски?

Последовательные шаги Плана Сделки (ПС):

1) Сначала необходимо определиться, на каком из рынков сегодня есть возможность работы.
(Подразумевается, что трейдер заглядывает в рынок при окончательном формировании очередной свечки. Если он работает на часовых свечках, то ему необходимо в начале каждого часа обязательно взглянуть на графики. Ниже будет разбираться ТС с дневными свечками, значит как минимум 1 раз в день трейдер принимает те или иные решения)
Брокерские компании предоставляют возможность работы на многих рынках, но не на всех рынках ежедневно есть условия работы. Те рынки, на которых сегодня нет условий работы, мы просто «закрываем» и сегодня не обращаем на них внимания. Оставляем для работы только те графики, на которых, исходя из правил вашей ТС, возможны сделки.
Допустим, сегодня для работы мы выбрали только график рынка GBP/USD.

2) Теперь нам предстоит определить направление тренда. Иными словами, если будем открывать позицию, то в каком направлении – buy или sell – длинную или короткую.
Давайте допустим, что вы и на этот вопрос нашли четкий ответ. Значит надо переходить к следующему шагу.

3) Теперь нам, как трейдеру, необходимо определить точку входа в рынок (open), т.е. цену открытия позиции или установки ордера на открытие.

4) На этой стадии ПС определяем возможные точки выхода. Позицию можем закрывать или с убытком (определяем цену стоп-лосса (stop-loss) – SL), или с прибылью (определяем уровень профита (take-profit) – TP).
Очень часто оказывается, что правильное определение точек выхода сложнее, чем открытие позиции.

Итак, на этой стадии мы уже выяснили инструмент работы, направление рынка и 3 важные точки. 3 точки важно определять очень тщательно. От них зависит весь наш план, это стержень нашего ПС.

5) Чтобы принять окончательное решение по данной сделке, надо найти ответ еще на один очень важный вопрос – сколькими лотами мы открываем позицию. Сколько денег из нашего страхового депозита мы можем поставить под удар. Очевидно, что если большей частью будем рисковать, то, в случае ошибки в анализе, убыток тоже будет большим. Если будем осторожничать, рисковать малой частью, то получим упущенную прибыль.

Для открытия сделки трейдер должен обязательно (повторяю, обязательно) найти четкие однозначные ответы на все перечисленные выше вопросы ПС. Если хотя бы на 1 из пунктов не найден ответ, то сделку не открываем.

Конечно же, на реальном профессиональном уровне трейдеры поступают каждый по-своему, у каждого свой почерк работы. Но пока на начальном уровне очень советую работать по этим, мною перечисленным, пунктам и обязательно расписывать все пункты ПС на бумаге для каждой сделки в отдельности. Необходимо составить грамотный план и обязательно следовать ему.
Необходимо привыкать работать по плану и придерживаться плана. Здесь важна психологическая устойчивость.

 

После того, как план составлен и расписан полностью по всем пунктам, приступаем к конкретным действиям на депозите.
Здесь рассуждения и анализ уступают место решительности и, даже, отваге. Здесь, в этом моменте ваших действий, сомнения уходят.
В ваших сомнениях в вас умирает трейдер, и вы превращаетесь в невротика, а затем попадаете в жалкий мир нерешительности и печали.
Сомневаться надо было во время анализа рынка.

Тем более нельзя подпустить к себе страх. Страх парализует. Поэтому и нужно от него избавиться.
Страх порождается неуверенностью. Страх – признак слабости. Страх обессиливает, убивает волю.

Вы должны строить свою игру на тщательно продуманном плане действий, а не метаться вслед за изменением цен. Запишите свой план и приколите его к стене. Необходимо точно определить условия вступления и выхода из игры.
Наблюдайте за собой и за изменениями в своем настроении во время игры.
Записывайте причины своего вступления в сделку и правила выхода из нее, включая и контроль над капиталом.
Ни в коем случае не меняйте план, когда у вас открытая позиция.
Спекуляции на бирже это не то место, где «гладиатор принимает решение на арене».

Как в древнегреческом мифе о сиренах, заслышав их, зачарованные моряки бросались за борт и тонули. Одиссей же, желая послушать певуний, велел матросам привязать его к мачте, а самим набить уши воском. Так он и сирен послушал, и жив остался.
Вы уцелеете, как биржевик, если привяжите себя к мачте плана игры и правилам контроля над капиталом.

Если мне не совсем удалось убедить вас в важности ПС, то поверьте великому Джо ДиНаполи:
«Всегда можно добиться прибыльного результата, если использовать тщательно разработанный торговый план. Но никогда не удастся достичь стабильного прибыльного результата без самодисциплины и следования торговому плану.
Надо понимать разницу между осведомленной спекуляцией и азартной игрой. Осведомленный спекулянт всегда через какое-то время отбирает деньги у игрока. Всегда и во все времена! Тем, кто не понимает, скажу еще раз: всегда!»
(Джо ДиНаполи «Валютный Спекулянт»)

Вот отсюда и следует – почему у профессионала больше оснований считать, что жизнь прекрасна.

Давайте дадим определение понятию «риск». Их, разумеется, достаточно много, некоторые среди них сложные, длинные и, даже, заумные. Я из всего перечня попробовал подобрать для вас что-то понятное и простое.

Итак,
риск – это степень неопределенности результата.
Под ценой риска понимается стоимость возможных потерь, соответствующая вероятности наступления нежелательного исхода при осуществлении биржевой деятельности.
Без риска биржевая деятельность невозможна.
Где риск – там деньги. Робостью биржу не завоевывают.

Жалким существом почитают люди того, кто не способен пожертвовать небольшим количеством пищи, питья или сна ради общего подъема своего благосостояния.
Добиться многого невозможно без смелости и риска, и неудачи при этом неизбежны.

Психологические аспекты риска.

Вообще-то, психология и философия в работе трейдера-аналитика имеют очень важное значение. С опытом мне все больше кажется, что философия и психология имеют даже большее значение, чем отлаженная оттестированная ТС.
Но, так или иначе, я хочу сказать, что вопросы психологии и философии требуют к себе очень серьезного отношения. Т.е. это отдельная и очень большая тема для обсуждения.
Но в один из вопросов психологии в этом пособии мы все-таки попробуем внести некоторую ясность.

Когда-то я сам учился премудростям биржевой торговли. Я старался черпать всевозможную информацию из разных источников, пообщаться с разными людьми, соответственно услышать разные точки зрения.
Т.о., в Санкт-Петербурге в компании *** мне удалось прослушать обычный стандартный курс для начинающих. Там слушателям предлагали своеобразный тест из области, если можно так выразиться, психологии рисков, простенький поверхностный психоанализ действий трейдера.

Вот этот тест:
Трейдеру предлагается 2 варианта:
1-a. с вероятностью 100 % выиграть 850 долларов;
1-b. или с вероятностью 85% выиграть 1000 долларов и с вероятностью 15% проиграть 150 долларов.
«Объективная доходность» обоих вариантов одинакова 850 долларов.
1) Выигрыш
100% 850 $
85% 1000 $ 15% -150 $

Во втором случае трейдеру также предлагается 2 варианта:
2-a. с вероятностью 100% проиграть 850 долларов;
2-b. или с вероятностью 85% проиграть 1000 долларов и с вероятностью 15% выиграть 150 долларов.
Здесь «объективный убыток» обоих вариантов одинакова -850 долларов.
2) Проигрыш
100% -850 $
85% -1000 $ 15% 150 $

90% людей выбирают варианты 1-a и 2-b.

Попробуем сделать какие-то выводы.
Первый вывод – когда человек выигрывает, он не расположен рисковать.
Второй вывод – когда человек проигрывает, он склонен рисковать.

Мы боимся рисковать, когда опасности нет, но рискуем и надеемся, когда опасность велика.
Происходит это, вероятно, потому, что человеку свойственно видеть то, что он хочет видеть, видеть то, что порождает в нем положительные эмоции и, напротив, наше сознание старается забыть негативные случаи из нашей жизни и из жизни других.
Как правило, профессиональный игрок или трейдер использует боязнь выигрывающего человека потерять полученный доход и надежду теряющего деньги на отыгрыш. Профессионал в самый последний момент как бы вклинивается между первым и вторым и с огромной вероятностью на успех (85%) забирает свою долю, ставя на кон сравнительно небольшую сумму.
Конечно, число 85% мы взяли из нашего теста, и выводы наши из теста очень «грубые», приблизительные и достоверность их невысокая.
Но в нашем выводе заложена очень важная суть, мораль, что-то стержневое и основополагающее в работе профессионального трейдера-аналитика.
Я повторю и выделю, чтобы вы легко осознали и запомнили.

Профессионал ставит на кон сравнительно небольшую сумму с вероятностью выигрыша примерно 85%.

Риск требует мужества. На риск нужно идти, принимая его как должное (и умом и сердцем).
Человек должен осознанно идти на риски.
А вот кто принесет 2-3 тыс. долларов (оптимальный размер депозита обсудим позже) и будет соблюдать ММ (money management) и работать по системе и психологически устойчив и дисциплинирован – то тут все шансы за него.
Но вот только таких людей очень мало – не более 10%. Ну не хотят люди играть грамотно. Все нажиться хотят побыстрее. А биржа это не то место, где можно стать миллионером, не вложив денег. Уж поверьте.
Нельзя авантюрным броском достичь желаемого, если этому не предшествовала длительная тщательная подготовка. Достижение цели требует большой самоотдачи и настойчивости.
Еще одно «золотое» правило трейдера – не спешить заработать.

Умению рисковать надо учиться.
Не можешь (или не хочешь) – иди в казино (поверьте – в таком случае там шансов больше).
Надо понять, осознать, почувствовать – не рискуя проиграть, нет возможности выиграть.

И последнее в кратком разборе психологии рисков.
Если на бирже так тяжело – надо искать другой бизнес, где деньги добываются «легче». (Правда, пессимисту везде плохо.) Не созданы такие люди для предпринимательства вообще.
Добрый совет всем, кто не уверен в своих силах – не занимайтесь ерундой. А риски пусть несут на себе те, кто на это способен.
Психологи утверждают, что предпринимательству способны лишь 5-8% населения. Остальные могут достичь успеха лишь в роли наемных работников.

Каждый делает то, что он может.
Suum cuique! (лат.) – Каждому свое!

Фильтры

В профессиональном мире разные трейдеры под фильтром понимают разные по своей сути вещи. Понятно, что здесь, коллеги, мы рассмотрим именно то, что я называю фильтром.
Ни в коем случае не собираюсь убеждать вас, что именно в моем понимании фильтры правильны, а все остальное неверно, или наоборот. Совсем нет. Просто я так привык. А вообще в данном случае не так уж и важно название, т.е. терминология; лишь бы приносило пользу в работе.

Итак. Выявив какой-либо уровень на графике для постановки ордера на открытие позиции или SL, трейдер точно на выявленной линии никогда не ставит ордер. Он обязательно отступит от линии на какое-то определенное количество пунктов. По крайней мере, я еще не встречал реально работающего технического трейдера-аналитика, который не пользовался бы таким фильтром.
Размер такого фильтра в разных источниках варьируется в достаточно широком диапазоне. Мне попадались рекомендации от 1-2 пунктов до 40 (и даже 50) пунктов. (речь идет о FOREX-е, и притом, т.н. «4-значном»)
Каждый профессионал, в конечном счете, сам для себя рассчитывает фильтр для своей ТС.

 

Что же нам выбрать?
Чтобы ответить на этот вопрос, давайте в общих чертах поймем – зачем нужен такой фильтр.
Причин несколько.
▪ Во-первых, ставя фильтр, трейдер пытается защититься от случайного проскальзывания цены. Данная причина влияет на величину фильтра т.о., что чем масштабнее графики, на которых трейдер работает, тем больше требуется и фильтр. Для внутридневной торговли, пожалуй, не стоит ставить фильтры более 20 пунктов (речь идет о валютном рынке).
▪ Кроме того, на разных рынках разная волатильность. Т.е. чем «дерганее» рынок, тем больше требуется фильтр.
▪ Еще совсем недавно требовался фильтр и вот еще по какой причине. Например, ваш TP (take-profit) мог не сработать, даже если соответствующая цена (bid или ask) прошла ваш ордер на 3-4 пункта и пошла обратно. Только пройдя ваш ордер на 10-15 пунктов, дилер обязательно исполнял ордер.
Сегодня серьезные брокерские компании уже стали предоставлять более качественные услуги, поэтому ордер обычно срабатывает уже при касании рынка (соответствующей цены).
▪ Другая причина. В зависимости от того насколько «жесткая», насколько «механическая» ваша ТС, зависит и размер фильтра. Чем «точнее» ваши расчеты, тем меньше размеры фильтров.
В любой ТС, в любой системе анализа при принятии решения на сделку обязательно присутствует соотношение объективного и субъективного (логики и интуиции), более или менее. Чем больше объективного, тем меньше требуется фильтр. И наоборот.

Маленькое отступление. Безусловно, нужна интуиция, но она должна быть основана на расчете. И обязательно доля интуиции при принятии решений должна быть минимальной.
Разумеется, трейдер всегда учитывает в своих ордерах размер предоставляемого спрэда, т.е. помнит, что на графике по умолчанию компьютерная программа рисует графики по цене bid.

Что касается меня, в своей работе я использую фильтры размером 6-7 пунктов. Работаю только на дневных графиках, но зато у меня разработана жесткая, механическая Торговая Стратегия.

Основные рыночные теории для разработки торгового метода.

(Весь материал этой главы мною взят с какого-то форума из Интернета. Он расписан чуть сумбурно, но вполне понятно. По этим причинам я привожу его здесь без изменений с моей стороны. К сожалению, авторство выяснить мне не удалось)

Успешный трейдер совершает сделки не по наитию, а в соответствии с четкой ТС.
ТС — свод правил, по которым действует трейдер, — это кульминация процесса подготовки к успешной торговле. Чтобы открыть позицию, трейдер должен опираться на те правила работы, которые скорее всего принесут прибыль и до минимума сократят влияние эмоций на принятие им решений. Именно при создании ТС трейдер определяет, какие индикаторы будет использовать и по каким правилам будет открывать и закрывать позиции.

ТС необходима для:
— Устранения влияния психологического фактора.
— Создания статистического преимущества.

Теория рыночного равновесия.
Цена стремится к равновесному (справедливому) значению и любые отклонения цены от равновесного значения – источник получения прибыли.
Недостаток – сигнал на покупку может длиться годами. Продолжительность просадки (уменьшения стоимости активов (Eq)) может длиться годами. Длительная просадка очень тяжело переносится трейдерами, что усугубляет психологические проблемы.

Теория хаотического блуждания цен.
Цена движется абсолютно случайно, и движение цен вверх или вниз равновероятно.
Недостаток – на рынке не всегда присутствует тренд, что приводит к очень большим просадкам при флэте.

Теория эффективного рынка.
Рынок абсолютно эффективен и заработать на нем нельзя.

Теория игр.
Заработать на рынке можно только имея положительное матожидание.
Для создания ТС с положительным матожиданием подходит технический анализ. Технический анализ предназначен не для прогнозов, а для создания ТС с положительным матожиданием.

В ТС стоит использовать только одну рыночную теорию.

Этапы построения ТС:

Формулировка идеи (в формальном виде). Идея, которая не формулируется в достаточно формальном виде, скорее всего, работать не будет.
Тестирование на исторических данных. Если идея не работает в прошлом, скорее всего она не будет работать и в будущем. Хорошая идея хорошо работает на большинстве активов.
Оптимизация. Не должна приводить к переоптимизации.
Определение критериев системного стопа. Системный стоп определяет, когда система перестает работать и от ее использования стоит отказаться.
Падение доходности на 50% (и чрезмерный рост доходности).
Просадка выше расчетной.
Ухудшение соотношения прибыльных/убыточных сделок.
Ухудшение соотношения средней прибыли/ среднему убытку.

Шарп (1992) сформулировал критерий оценки «качества» управления активами: чем меньше волатильность Eq, тем лучше управляющий.
Из всех рыночных теорий только теория игр может обеспечить малые отклонения кривой Eq

В 19-м веке российский математик П.Л.Чебышев сформулировал закон больших чисел (ЗБЧ) – логическая вершина (итог) Теории Вероятностей (ТВ).
Никакая ТВ не может гарантировать выпадение нужных чисел.
Математика способна лишь снизить риск и затраты до некоторого оптимального уровня.

В мире нет ничего идеального. Некоторых людей это угнетает, другим этот факт безразличен.
Чистые математические модели нарушаются невиданное множество раз, и если у кого-то хватает терпения для того, чтобы установить природу и характер этих нарушений, то этот человек имеет реальную возможность стать самым «везучим» игроком.

Структура Торговой Системы (ТС).

Из своего опыта общения с начинающими я отлично знаю, что, пожалуй, на начальном этапе практически все озабочены одним очень важным вопросом – где взять готовую ТС, как создать свою ТС, которая будет нам служить долго и верно.
Сейчас мы в этот «темный лес» залезать не будем. Скажу только, поверьте, потенциально способных работать систем и инструментов – море. Если вы всерьез взялись за освоение биржи, то вы на форумах, в разных учебниках, на всевозможных сайтах и т.д. найдете много практически готовых ТС.
Кроме того, например, в моем компьютере установлена аналитическая программа, в которой имеется 149 индикаторов для анализа. Я, разумеется, многими индикаторами умею пользоваться – я их осваивал, изучал. Но, конечно же, далеко не со всеми индикаторами из этого списка я знаком, большинством из них я не владею, я их ни разу не пробовал. Зачем? В этом нет необходимости.
Но почему-то я уверен, что практически все индикаторы могут работать результативно, просто необходимо выбрать 2-3 инструмента для себя, освоить их досконально, «настроить» на свой ритм работы.

Только очень наивные люди могут верить в чудо-индикаторы. Каждый индикатор по-своему хорош. Ценность имеет система, а не какой-то отдельно взятый индикатор.

Думаю, что ответ надо искать не в чудодейственной системе, а в постепенном и постоянном накоплении опыта! Идите в ДЦ (дилинговый центр), общайтесь с более опытными трейдерами! Заочно ничему не научитесь!

Итак, подведем итоги.
При должном усердии, рано или поздно, каждый осваивает ту или иную ТС для себя.
Только все ТС отличаются друг от друга всего лишь 2-мя основными параметрами – рентабельностью и надежностью.
Соотношение между этими величинами очень простое и понятное – чем более мы увеличиваем рентабельность данной ТС, тем больше мы теряем на надежности этой же ТС. И наоборот.
На мой взгляд, наиболее важный параметр – надежность ТС. В своей работе я делаю основной упор именно на надежность ТС.

Любая рабочая ТС состоит из 2-х основных частей:
1. Торговая часть;
2. Часть ММ (money management).

Но такое разделение очень условное, четкую границу между этими частями провести трудно.
Из двух компонентов – системы торговли и управления капиталом – управление капиталом намного важнее.

Раз это система, то элементы, конечно, взаимодействуют друг с другом, а наше дело – начинать изучение с их взаимодействия.
Торговая часть – определяет направление открываемой позиции, уровень SL, уровень ТР, уровень добавления или частичного закрытия.
Часть ММ – отвечает за размер риска в денежных суммах. Оценивается риск как для вновь открываемых позиций, так и для уже открытых.
Здесь трейдер задает (или вычисляет, используя различные методики, которые тоже являются частью ММ) размер максимально допустимой для него просадки счета и сумму денежных средств, которые он готов потерять в данной сделке (просадка счета и потеря при срабатывании SL могут быть взаимосвязанными величинами).
Отсюда следует, что, получив от торговой части размер SL (в пунктах) и зная размер допустимой потери в деньгах, система ММ может вычислить размер максимально допустимой открытой позиции.
Исходя из полученного значения, можно подсчитать, на какую сумму действительно открывать позицию, чтобы она удовлетворяла всем критериям.

Если мы вернемся выше на страницы, где мы говорили про план сделки (ПС), то можно с 1 по 4 пункты ПС смело отнести к Торговой части из ТС, а 5-й пункт ПС это не что иное, как часть ММ в ТС.

Только грамотное сочетание Торговой части и части ММ позволят получать прибыль на длительном временном интервале.
Если хотя бы одна из частей будет работать неправильно, то в лучшем случае будет недополучена прибыль, а в худшем – будет убыток.

Управление капиталом означает совокупность вопросов, связанных с вложением средств. Сюда входят: оптимальное составление портфеля, диверсификация, оценка величины вложений в конкретный рынок (с учетом риска), использование стоп-приказов, правильное определение соотношения возможной прибыли и убытков, выбор тактики действий после периодов успеха или неудач, а также конкретного стиля торговли: «консервативного» или «агрессивного».
(Это определение процитировано мною из книги Джона Дж. Мэрфи «Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика»)

Управление капиталом – дело «тонкое» и сложное, но крайне необходимое. Сложно – это не значит невозможно.

Основной вопрос для нас – оценка вероятности наступления данных событий.
Точной методики оценки для этого не существует. Каждый биржевой игрок руководствуется здесь своим опытом.
ММ – это способ выигрывающую систему сделать ещё более выигрывающей и обезопасить себя от разнообразных неожиданностей. Когда трейдер вообще не соблюдает ММ, можно любую систему загубить.
Цель работы ММ – выжать максимум при минимуме риска.

 

Критерии оценки Торговой Системы (ТС).

Рано или поздно, упорство и стойкость приводят к тому, что человек начинает смотреть на рынки, на графики совсем другими глазами.
Закономерным следствием этого является то, что у вас появляется своя первая ТС (точнее, пока только ее «сырой зародыш», который вы будете совершенствовать и «доводить до ума» постоянно).

И вдруг возникает очень важный вопрос – а насколько я могу доверять ей реальные деньги?
Т.е. возникает необходимость в достоверных критериях оценки ТС.
Таких критериев много. Каждый профессионал предпочтение отдает каким-то своим, которым он доверяет, я бы даже сказал, которые ему более понятны.

В данном пособии мы рассмотрим всего 3 критерия оценки ТС:
— Математическое Ожидание (МО);
— DD;
— Фактор Восстановления (ФВ).

Эти показатели рассчитываются обязательно с учетом фильтров, комиссий и т.д.

В конце, когда я продемонстрирую вам все разобранные моменты данного пособия на практике, на реальной ТС «собственного розлива», я расскажу вам еще об одном важном коэффициенте, которым я активно пользуюсь в своей работе. Я называю его «Коэффициентом Надежности». С его помощью я регулирую, если можно так выразиться, уровень «агрессивности-консервативности» работы с каждым из своих инвесторов индивидуально.

Итак, начнем разбирать эти величины по отдельности.

Математическое ожидание.

В своей работе, а точнее обучении, вы достаточно часто будете сталкиваться с словосочетанием «Математическое Ожидание» (МО).
Мое личное мнение, в работе трейдера-аналитика невозможно «точно» рассчитать величину МО. Но какую-то приблизительную величину рассчитать можно. В разных источниках вы найдете разные подходы расчета МО для работы на бирже.
Мне больше понятнее, пожалуй, вот эта версия.
МО можно грубо оценить, как вероятность выигрыша, умноженная на средний выигрыш, минус вероятность проигрыша, умноженная на средний проигрыш. (см. Дмитрий Толстоногов)

МатОж = (Win * WinAv) – (Los * LosAv)

Win – вероятность выигрыша
WinAv – средний выигрыш
Los – вероятность проигрыша
LosAv – средний проигрыш

Те из вас, кто где-либо изучал статистику или теорию вероятностей, наверняка, заметили, что данная формула не совсем соответствует «академической» формуле. Наша формула, пожалуй, более «строго и жестко» подходит к проблеме.
В биржевых спекуляциях все-таки лучше получить некоторую недополученную прибыль, чем, пускай маленький, но убыток. Иными словами, высокая надежность системы важнее высоких доходов.
Возможно, некоторые профессионалы со мной не согласны, но, повторяю, здесь я привожу свою точку зрения.

Однако, вернемся к МО.
Вообще-то, не так актуально, каким способом вы будете считать МО.
Ведь, во-первых, мы подчеркивали, что все методы расчета дают только приблизительный результат.
Во-вторых, по большому счету важно не абсолютное значение МО, гораздо важен ее «положительный знак».
Практически, любой профессиональный игрок, если уверен, что МО, пускай маленькое, но обязательно положительное, не будет стоять в стороне, он обязательно сделает свои ставки.
И, наконец, третий момент по МО. Я в своей работе уже давно не пользуюсь этой величиной. МО «в голом виде» имеет уязвимые места.

Что ж, по-моему, пора рассчитать величину МО конкретной ТС. Затем попробуем определить, насколько можно ей доверять реальные деньги.
Люди больше доверяют факту, чем теории.

В конце пособия в таблице-2 вы видите практические расчеты одного из моих рабочих инструментов. Давайте я вначале объясню, что представляют из себя эти столбцы чисел.

Сначала очень кратко опишу идею, на основе которой построена данная ТС.
Ордера на открытие сделки ставятся на пробитие ценового канала. В данном случае пробивается ценовой канал в 8 дневных свечек. Т.е. пробитие минимума или максимума последних 8 суток. Закрывается сделка также при пробитии 8 свечек в противоположную сторону. Как видите, предельно простая торговая идея.
Котировки смотрелись в MetaStock-е, качались с помощью программы IDLoader, которую взял с сайта «ФорексКлуб». Я преднамеренно с такой точностью все описываю, т.к. разные компании берут котировки Forex из разных источников. И между ними имеются существенные различия.
На рынке FORTS такой проблемы не существует.

Итак.
Столбец-Д. Даты, когда возникали сигналы на открытие сделок.
Я преднамеренно с такой точностью все печатаю, чтобы у вас была возможность сверять все строчки в данной таблице, все сделки, все приведенные числа с историей реального рынка, т.е. с графиком. В данном случае это дневной график GBP/USD с января 2003 года по май 2006 года. Значит, проанализировано более 40 месяцев истории.

Столбец-П. Количество Пунктов, которые я «выигрывал» или «проигрывал» на каждой сделке.
В кавычках потому, что это пока ориентировочные цифры. Расчеты на этой стадии я для себя называю «полуфабрикатом». Далее я прибавляю 2-3 «примочки» и получаю реальную цифру (Божественное кроется в деталях). Это в следующих столбцах.

Столбец-1.1. Здесь от значения столбца-П отнимается 12 пунктов (мой фильтр).
Помните, выше я говорил вам, что я пользуюсь фильтром 6-7 пунктов. 6 пунктов отнимается при входе в рынок и 6 пунктов отнимается на выходе. Итого, 12 пунктов. Не путайте с спредом, который дает вам для работы брокер.
Столбец-1.2 – накопление (сумма) шаг за шагом столбца-1.1.
Давайте столбец-1.2 изобразим в виде кривой-1 (рисунок-1)

Попробуем свойства этой симпатичной кривой описать в конкретных цифрах.

Цифры не управляют миром, но учат, как им управлять (Гёте)

 

Рассчитаем несколько показателей, чтобы рассчитать по нашей формуле МО данной ТС:

Общее количество сделок – 58
Количество положительных сделок – 29
Количество отрицательных сделок – 29
Валовой доход в пунктах – 4089
Суммарная прибыль – 10221
Суммарный убыток – 6132
Win – вероятность выигрыша – 50%
WinAv – средний выигрыш – 352
Los – вероятность проигрыша – 50%
LosAv – средний проигрыш – 211

Итак, МО данной ТС равно: (352*0,5)-(211*0,5) = 70

Как видите, значение МО положительное. Кроме того, кривая-1, изображенная на рисунке-1, достаточно «стабильная».

Почему же я не пользуюсь в своей работе показателями МО?
Давайте возьмем столбец-1.1 из таблицы-2 и представим, что мы получили тот же ряд значений, только сначала подряд были все отрицательные сделки, а потом были подряд все положительные сделки. Или же наоборот, сначала подряд все положительные сделки, затем подряд все отрицательные сделки столбца-1.1.
Разумеется, я взял самые «крайние варианты».
На рисунке-2 выделенная жирным кривая-1 это наш прежний график столбца-1.2 с рисунка-1, а пунктирные кривые это уже «видоизмененные» ряды столбца-1.1.

Если мы попробуем рассчитать МО уже видоизмененных рядов столбца-1.1, то обнаружим, что все показатели, рассчитанные нами чуть выше, нисколько не изменились.
Т.е. 3, совсем не похожие друг на друга, кривые имеют одинаковое МО. Те, кто разбирается в тонкостях статистики и теории вероятностей, легко догадались, что для корректной работы к МО надо еще добавлять другие величины (квадратичное отклонение и т.д.).
Соответственно, наша ТС резко осложняется. Вот поэтому я отказался от МО и пользуюсь другими, более простыми, показателями.

DrawDown (DD) и Фактор Восстановления (ФВ).

В моей работе я использую 2 основных параметра ТС – абсолютная прибыль в пунктах и DD.

Прежде чем бежать дальше, давайте разберемся с оставшимися столбцами нашей таблицы-2.

Столбец-2 (2.1 и 2.2). «Добавочная» идея в столбце-2 в том, что после открытия позиции, если возникает возможность, то я сразу передвигаю SL на цену открытия позиции, тем самым моя позиция становится безубыточной.
Но не все так просто.

Рассмотрим, например, сделку от 2 мая 2005 года (см. дневной график GBP/USD). 2 мая «короткая» сделка открылась, 3 мая я передвинул SL на цену открытия и сделал данную сделку безубыточной. 4 и 5 мая рынок «дернулся» обратно вверх, и мой SL сработал. Т.е. моя сделка дала мне 0 пунктов (столбец 2.1). Затем рынок все-таки пошел вниз.
В итоге, в данной сделке, поставив безубыточный SL, я получил упущенную прибыль. А вот если бы я не передвигал на следующий день SL, то получил бы прибыль 651 (столбец-1.1).

Если мы рассмотрим другие сделки, например от 26 января и 7 февраля 2005 года, то обнаружим, что, поставив безубыточный SL, мы застраховались от убытков в -223 и -304 пункта.

На большом промежутке времени данная наша идея («примочка») в итоге дает большой положительный эффект.
В столбце-1 мы за 40 месяцев набрали 4089 пунктов прибыли, а в столбце-2 мы за те же 40 месяцев на тех же сделках набрали 5422 пункта прибыли.

Столбец-3 (3.1 и 3.2). В этом столбце я уже подбираю оптимальные TP и SL для данного инструмента (дневные свечки GBP/USD).

Для полной ясности, мне необходимо добавить, что в своей работе я игнорирую значения ночного интереса.

Разобравшись с нашей таблицей-2, мы можем продолжить рассмотрение критериев оценки надежности ТС.
В первую очередь, разумеется, абсолютная прибыль в пунктах.
В нашем примере с рынка GBP/USD в разных столбцах мы получили соответственно 4089, 5422 и 4805 (см. самый конец таблицы-2).
Какую же из этих 3-х идей нам взять на вооружение?
На моих лекциях большинство слушателей сразу останавливают свой выбор на самом большом, т.е. — 5422. Помните, это наш столбец-2.
Но не спешите. Забегая чуть вперед, скажу, что я лично пользуюсь в своей работе столбцом-3, у которого абсолютная прибыль несколько меньше – всего 4805.

В экономике важны абсолютные показатели, но еще важнее относительные.

Давайте сначала построим графики столбцов 2 и 4 (график столбца-1 на рисунке-1). На рисунке-3 тонкая линия кривая-2 это столбец-2, а более толстая с маркерами кривая-3 это наш столбец-3 из таблицы-2.

Вот теперь пришел черед до DD.
Итак, DD – это максимально убыточная яма. Это не обязательно проигрыши подряд. Там могут чередоваться выигрышные и проигрышные сделки, но с нарастающим ухудшением.
В разных источниках вы найдете разные названия данного показателя (DD и др.). Мне кажется, в данном случае опять же аспекты в терминологии не столь актуальны. Но надо обязательно подчеркнуть, что это очень важный показатель любой ТС. Ведь убытки – они, понятно, в любой ТС будут.
Не может быть без SL-ов ТС.

Давайте, определим DD для наших 3-х графиков.
Столбец-1 (см. рисунок-1) – промежуток от 14.11.2003 со значением 2532 до 4.10.2004 со значением 995. DD1 – 1537 (2532-995=1537). Давайте округлим в «худшую» сторону и получим 1600 пунктов.
Столбец-2 (см. рисунок-3) – от 6.2.2004 до 16.8.2004 (на кривой отмечены треугольными маркерами). Доходили до 3250, затем падали до 2223. DD2 – 1027 (3250-2223=1027). Так же округлим и получим 1100 пунктов.
Столбец-3 – от 7.2.2003 до 11.8.2003 (отмечены более крупными квадратными маркерами). От 317 до -264. DD3 – 581 (317-(-264)=581). Округлим в «худшую» сторону и получим 600 пунктов.

По DD вычисляется самая главная характеристика системы – Фактор Восстановления (далее – ФВ).

ФВ = прибыль / DD

По ФВ можно сравнивать разные системы. Чем больше ФВ, тем система лучше.
(опять же – вполне возможно, что кто-то где-то под Фактором Восстановления подразумевает какие-либо другие величины)

Наконец, мы сможем выяснить – с каким из столбцов таблицы-2 нам работать.

ФВ1 – 2,55 (4089 / 1600 = 2,55)
ФВ2 – 4,92 (5422 / 1100 = 4,92)
ФВ3 – 8,01 (4805 / 600 = 8,01)

Теперь стало понятно, почему столбец-3 для нашей работы более предпочтителен, чем столбец-2, несмотря на более высокий абсолютный показатель прибыли в пунктах.

Надо сказать, что у столбцов 1 и 2 также все показатели, все критерии оценки являются положительными и вполне подходят для реальной работы. Просто показатели чуть более ниже. А мы, конечно же, выбираем наиболее оптимальный вариант, т.е столбец-3.

Хороший охотник должен иметь хорошую охоту.

 

Разумеется, имеется масса других величин для тестирования ТС, существуют разные другие подходы и методики в этом крайне важном вопросе.
Например, некоторые профессионалы очень большое внимание обращают на максимальное количество SL-ов подряд.
Другие в своей работе признают только «профит-фактор», и чтобы он был обязательно больше единицы. Т.е. сумма всех побед без лучшего выигрыша более чем вдвое превосходит сумму всех поражений. А значит система достаточно надежная, чтобы использоваться ею.

Вы можете взять себе на вооружение всего лишь некоторые интересные моменты из каждой идеи.
Например, в моей таблице-2 уберите самые максимальные положительные сделки в каждом столбце, и после этого снова самостоятельно рассчитайте все величины, которые мы с вами рассчитали выше. Затем сравните между собой свойства каждого столбца и сделайте выбор для конкретной работы.

Насчет определения размера депозита.

Думаю, что еще один вопрос вас очень волнует – какой размер страхового депозита является оптимальным для работы. Сколько же нам внести денег?
Подсказку ответа на этот вопрос я уже, практически, дал выше.
Но, как и во всем в реальной жизни, а уж тем более на бирже, не все так просто и однозначно.
Так что несколько рассуждений по этому вопросу.

Очень часто вы будете сталкиваться с высказываниями вроде – «Грамотный ММ и малый депозит несовместимы», «Чем больше депозит, тем меньше уровень рисков» и т.д.
Надо сказать, что эти высказывания имеют под собой очень веские основания. Между уровнями рисков и размером депозита на самом деле обратная зависимость. Но не совсем.
На мой взгляд, кривая этой зависимости выглядит так, как на рисунке-4. По крайней мере, в моей ТС это примерно так.

В очень маленьком депозите заложен огромный риск банкротства, ограниченные возможности и другие малоприятные нюансы. Увеличивая размер депозита, мы уменьшаем риски и увеличиваем возможности для полноценной работы. Но, после определенной точки Дкр, увеличивая депозит, уровни рисков уже практически не уменьшаются, остаются на одном и том же уровне.

Многим кажется, будь у них счет покрупнее, они бы преуспели.
У недотепы не хватает рассудка, а не капитала. Он с тем же успехом проиграет и при крупном счете, и при – мелком. Он гиперспекулирует и нерасчетливо распоряжается деньгами. Он идет на риск, не оправданный ни для крупного, ни для мелкого счета. При всех достоинствах его тактики он вылетит из игры из-за неумения ее вести.

Биржевики часто интересуются, с какой же суммы начинать игру. Они хотят устоять перед вереницей потерь, перед временным уменьшением их капитала. Они сразу рассчитывают не выиграть, а проиграть. Вывод о недостаточном капитале – это их психологическая уловка, помогающая скрыть от себя 2 горькие истины: отсутствие самоконтроля при игре и реалистического плана контроля над капиталом.
Проблема не в том — сколько у вас денег, а скорее проблема в том – умеете ли вы ими управлять.

Вот несколько нарезок на эту тему из форумов (все приведено без изменений):
«Для условий наших брокерских компаний с их комиссиями и плечами минимальный размер депозита, как мне кажется, 2000$ (да и то при наличии хорошей системы). Очень многое зависит от системы. Если система дает сделки часто, но средняя сделка 20-30 пунктов, то комиссия съест до 30% прибыли. Если сделок мало, но средний выигрыш большой, то шансы повышаются».

«Да ладно, имея 500уе на счёте, можно нормально раскрутиться, естественно не быстро! А правило здесь одно, деньги рождают деньги! Основная проблема слива в том, что трейдеры пытаются сделать деньги, не имея их! К примеру имея 200уе на депо, пытаются заработать 100 за день, и если им это удалось они продолжают, позабыв о том, что это 50% вложенного капитала… Просто надо контроль над жадностью не терять уважаемые, я на эти грабельки уже наступал!»

«Господа, самый нормальный депозит это 5000.И даже с ним можно пролететь, но это уже только профану. Надо ведь иметь в виду, что легких денег не бывает. Поэтому на такой депозит 10% в месяц стабильно – это просто замечательно.
Кстати, где Вы видели инвестиции безрисковые или с таким доходом.
Хочу просто сказать, что приличная масса прибыли может быть только с приличных инвестиций. А малые депозиты – это просто казино и чем выше депозит тем меньше форекс напоминает казино, а превращается в настоящую работу.»

Как видите, мнений много. Но меня лично ни одна из приведенных версий не устраивает, т.к. ни одна из них не обоснована хоть как-то.
Поэтому вопрос пока остается открытым – и, все-таки, на какой конкретной сумме депозита нам остановиться.

В те года, когда я много и активно учился, на каком-то форуме мне попалась еще вот такая цитата:
«Считается нормой при получении DD потерять не более 30% от депозита. DD у Вас 500 пунктов. При лоте $100 вы потеряете $500. Следовательно, оптимальный размер депозита при таком лоте и плече должен быть $1500. При увеличении/уменьшении лота или плеча депозит должен быть пропорционально увеличен/уменьшен»
Маленькая поправка в цитату – здесь все верно, если допускаем, что цена одного пункта равна $1, например на мини-форексе на GBP/USD или EUR/USD. На других валютных парах цена пункта иная, значит надо вносить поправку.
Мои собственные расчеты основываются именно на идее из данной цитаты. Правда, меня не устраивает показатель 30%, поэтому я вношу свои некоторые коррективы.

Вернемся к нашим столбцам 1, 2 и 3 из таблицы-2. Выше для них мы уже рассчитали все ключевые критерии – DD и ФВ.
Возьмем, к примеру, столбец-3: DD3 – 600, прибыль – 4805.

Смысл DD3=600 в том, что нам надо иметь на счету как минимум $700 ($600+$100) (если цена 1 пункта равна $1), чтобы не обанкротиться, и за 40 месяцев получить картину кривой-3 на рисунке-3.

Отсюда легко вычислить прибыль данной ТС за 40 месяцев в процентах (рентабельность):
(4805 / 700)*100% = 686%

686% за 40 месяцев, значит в среднем 17,1% в месяц (назовем это теоретической рентабельностью).
(Вы можете самостоятельно вычислить рентабельность столбцов 1 и 2)

Здесь даны простейшие расчеты, на самом деле у столбца-3 при более точных расчетах рентабельность выше.
Наверняка вы обратили внимание, что откуда-то появились еще $100, которые я добавил к нашим $600, и получились $700.
Дело в том, что когда мы получили убыток в $600 и закрыли последнюю убыточную сделку в нашем DD3, то у нас на депозите должно остаться еще некая сумма денег, чтобы мы смогли открыть следующую сделку.
Чтобы точно рассчитать этот необходимый остаток, надо учесть цену пункта для данного инструмента и кредитное плечо для необходимой маржи в открытой сделке.
Просто я для простоты не стал приводить здесь и эти расчеты, а просто добавил $100.

Но, так или иначе, мы получили рентабельность ~17,1% при условии, что допускаем DD практически в 100% депозита. Иными словами, предполагается, что мы будем работать на самых «высоких оборотах».
Допустимо, конечно, но не разумно, согласитесь.
Если вы на вашей машине будете всегда ездить на самых максимально возможных скоростях, то очень рискуете или попасть в ДТП или испортить некоторые важные детали своей машины.

И самое последнее.
Нельзя все предусмотреть. Мир слишком огромен, а нам дана возможность управлять только его малой частичкой.

«Человек, многое зная, умея, ты все же многого не знаешь и жить, действовать на границе знания и незнания тебе суждено всегда, будь же осторожен!» (Имануил Кант)

Вот поэтому я ввожу в свою систему «Коэффициент Надежности» (КН). Просто полученный DD умножаю на 1,5-8,0 (и более).
Допустим – на 3,0. Значит, наша средняя реальная рентабельность данного инструмента получится 6,3% в месяц.

Да, мы тем самым теряем прибыль, и для нормальной работы нам уже необходимо иметь минимум $1900 ((600*3)+100), но зато резко увеличиваем надежность системы. Ведь уже для банкротства нам надо получить «яму» в 1800 пунктов. Но, судя по поведению кривой-3 за последние 40 месяцев, это маловероятно, если, конечно, на рынке GBP/USD не возникнут какие-то радикальные изменения.
Скромный успех все же лучше провала.
Хотя, конечно, 6,3% в месяц только с одного инструмента – это очень хороший результат.

КН позволяет мне для каждого своего инвестора настраивать мою ТС по его желанию на разные уровни «агрессивности-консервативности» торговли.

 

Каков оптимальный размер Stop-Loss (SL)?

Несколько строк про классификацию.

Первичные стопы:
Рыночные стопы. Размещаются под/над предыдущим мин/максимум. Основное достоинство рыночных стопов очевидно – они привязаны к рынку. Главный недостаток в том, что они строятся на основании визуально-графического анализа, и, следовательно, их величина зависит от субъективного восприятия трейдера.
Нерыночные стопы. Определенное число пунктов, % от цены, комбинация индикаторов. Основное достоинство нерыночных стопов – их формальность, независимость от субъективизма трейдера, а недостаток – отсутствие привязки к рынку.

Trailing stop. Предназначен для предотвращения «упускания» накопленной прибыли. Как и первичный стоп, trailing stop м.б. как рыночный, так и нерыночный. Со всеми достоинствами и недостатками.
Такое положение со стопами наводит на вывод – если вы «достаточно объективны», лучше пользоваться рыночными стопами, а если нет – лучше пользоваться нерыночными. Вот только критерий «достаточной объективности» никому не известен.

Что касается практических действий в выборе размера SL, подходов, как вы понимаете, опять же много. Некоторые мы с вами рассмотрим.

Варианты SL:

1.
SL должен быть не более 5% от депозита. При добавлении позиций убыток возможный должен быть не более 25% от уже заработанного.
Это самый распространенный вариант SL, который вы встретите в разных источниках – учебниках, форумах, курсах и т.д.
Но опять же у меня возникает вопрос – почему именно 5% депозита? Откуда взята эта цифра? Почему не 4 или 10? Кстати, ведь в упомянутых источниках за эти года мне встречались и другие рекомендации — от 2% до 20%.
Вывод: 5% депозита – норма во многом условная.
Рекомендация: на начальном этапе работайте по данной простой схеме (например, не более 5% от депозита), но со временем вам станет «тесно» в этих жестких, навязанных вам извне рамках, и вы, по крайней мере, задумаетесь над этим.

2.
Опять же цитата (без изменений): «Я в своих прогах ориентируюсь на след. величины: франк – 30-35 пипс, евро – 20-25, иена – 21-35, фунт – 21-30. Как показывает 5-летний опыт при грамотном нахождении уровней эти значения похоже вполне подходят для интрадей торговли и позволяют получать хорошую цену игры. А разумнее всего ставить стоп за сильным уровнем (не ниже чем с дейли), если таковое возможно в данной конкретной сделке.»
CHF – 30-35p
EUR – 20-25p
JPY – 21-35p
GBP – 21-30p
Суть этого варианта SL в том, что данный трейдер просто взял и статистически рассчитал эти оптимальные значения SL для данных рынков. Все его таблицы приводились.
Не берусь судить, на сколько надежны приведенные результаты. Просто в моей ТС заложена совсем иная идея. Однако, в виде варианта привел этот пример, чтобы показать еще одну версию постановки SL.

3.
SL размером 5-6 р.
На первый взгляд кажется, что такой вариант SL выглядит, по крайней мере, экзотично. Но, я думаю, что, несмотря на некую «абсурдность» и простоту, в этой версии заложена достаточно «сильная» идея.
Суть в том, что трейдер много раз получает очень маленькие убытки, но редкая прибыль компенсирует предыдущие убытки и дает неплохую итоговую прибыль.
Опять же, как и любую идею, сначала все надо предварительно просчитать и проверить, и только после этого начать им пользоваться.
Но редкий человек может пользоваться этим вариантом SL. Все объясняется просто – надо иметь для этого не только огромное терпение, а колоссальное терпение и хладнокровие. Даже среди профессионалов мало кто способен работать по такой схеме.
За последние несколько лет мне только 2 раза попадались профессионалы, которые пользовались аналогичным методом. Одного мне удалось расспросить, и он признался, что в основном играет по Йене (USD/JPY). С его слов «она если идет – так идет».

4
Правило «десяти процентов».
С этим вариантом SL я встретился на страницах знаменитой книги Джона Дж. Мэрфи «Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика». Поэтому просто процитирую несколько строк оттуда: «Умножьте общую величину капитала (100000 долларов) на 10%, и полученное произведение, в данном случае 10000 долларов, является максимально допустимым вложением в данную сделку»
Хоть меня и не устраивает такой подход (слишком просто и однозначно), но я должен признать, что и такое мнение имеет право на существование.

5.
Еще один подход к постановке SL заключается в том, что ордер ставится на минимуме (или максимуме) последних нескольких свечек. Потом по ходу движения рынка (цены) трейдер «скользит» соответственно движению этого минимума (или максимума) – скользящий SL. По мере продвижения рынка можно менять SL, но очень осторожно (рационально).
Кстати, для дневного графика GBP/USD минимумы-максимумы последних 3-х свечек имеют очень «сильное» значение.
Очень важное добавление к этому методу – категорически запрещается передвигать SL в сторону увеличения, только по направлению уже открытой позиции. Увлекаться этим не надо, т.к. Вы рискуете, что какой-нибудь шальной тик слижет Ваш стоп.
В своей работе именно этим вариантом SL я и пользуюсь. Только в моем случае не 3 свечи, а — 8. (см. выше)

Разумеется, на разных рынках имеют место быть и другие всевозможные варианты SL. Но, наверное, пока мы на этом остановимся.

Опять же мы видим, что биржевая деятельность сложна и разнообразна. И думающие люди всегда сталкиваются с различными подходами к решению проблем.
В конце концов, мир полон красок, и в нем царит разнообразие взглядов.

Что можно сказать по поводу важного соотношения возможной прибыли и убытков. Иными словами, отношение TP:SL?
Позвольте мне опять привести цитату, взятую из форумов:
«Для данной валютной пары ответ навскидку очевиден – размер СЛ должен быть чуть больше 1/3 среднедневной волатильности за рассматриваемый период. ТР, соответственно, порядка 2/3 от нее. Но это навскидку.»
Вероятнее всего, раз в цитате говорится про среднедневную волатильность, то речь идет о внутридневной торговле. Здесь необходимо тестирование.
Трейдер должен понимать, что в определенных обстоятельствах имеет смысл рискнуть на большую сумму, чем величина потенциального выигрыша. В других случаях имеет смысл входить в торги несколько раз, пока один из входов не окажется прибыльным. Соотношение стопа и целей во многом зависит от статистики сделок. Посмотрите теорию катастроф или теорию игр.
Но, так или иначе, советую всем начинающим пока придерживаться соотношения 3:1, или хотя бы 2:1. Дальше, по мере приобретения опыта, вы уже сами будете для себя рассчитывать оптимальное соотношение TP:SL. Возможны исключения в обе стороны – все зависит от условий, обстоятельств.

Вероятность банкротства.

Далее мне хотелось бы привести для вас «таблицу вероятности провала». (таблица-1).
В вашей работе на начальных попытках формирования своей ТС, вы часто будете заглядывать в эту или другую, аналогичную, таблицу.

Данная таблица не самая корректная и точная. Но я выбрал именно ее по 2-м причинам.
Во-первых, она предельно простенькая.
Во-вторых. Большая точность в ней не так важна. Но в ней отражена хорошо суть, какие-то ориентировочные перспективы вашей работы.

Давайте попробуем по данной таблице-1 определить хоть какую-то вероятность провала для одной из наших столбцов из таблицы-2.
Возьмем столбец-1, т.к. для него мы уже рассчитали все необходимые показатели (см. выше).
Вероятность положительной сделки – 50% (29/58)
Средняя величина положительной сделки – 352 пункта
Средняя величина отрицательной сделки – 211 пункта
Значит соотношение TP:SL – 1,67 (352:211=1,67)

В таблице-1 мы видим, что вероятность банкротства столбца-1 менее 2%.
Вероятность провала столбца-2 ниже, чем столбца-1. А вероятность банкротства столбца-3 еще ниже, чем столбца-2.

На бирже «плавать» можно разными стилями, «утонуть» – одним.

Правила управления рисками.

В процессе обучения вы неоднократно будете сталкиваться с т.н. «золотыми правилами трейдера» или что-то в этом роде. В разных источниках они интерпретируются по-разному, их количество варьирует сильно (иногда зашкаливает за сотню).
На мой взгляд, большинство этих жестких золотых правил и законов «спорные». Но есть всего лишь несколько правил, с которыми согласны практически все серьезные игроки. Рано или поздно, все профессионалы «доходят» до них и «принимают».

Я выделяю только 8 правил, которые как бы обобщают все.

Итак:
В неопределенный для себя рынок не входить.
Ставить обязательно SL на каждую открытую позицию. Тактика с использованием SL – самый дешевый способ торговли.
Никогда не увеличивать размер SL в уже открытой сделке.
Соблюдать правила контроля над капиталом (money management).
Нельзя играть против статистики.
Не спешите сразу и много заработать.
Не отыгрываться. В широко известной байке “папа ругал сына не за то, что он играл в преферанс, а за то, что отыгрывался».
Не принимать торговых решений в состоянии алкогольного и наркотического опьянения.

Ведь проигрывают начинающие игроки не потому, что не знают, как играть, а в основном из-за элементарного отсутствия дисциплины и слабой психологической устойчивости. Они не игроки. Плюс, понятно, пренебрежение правилами ММ.
А почему проигрывают опытные игроки?
Частенько люди вылетают с рынка после 3-5 лет работы в нем потому, что начинают считать себя «умнее» рынка. Типа я крут, у меня крутая система, и я не могу проиграть. И начинают нарушать, как правило, ММ (добавляться против тренда, не ставить SL, считая, что система их не подведет и.т.д.). Результат – медленное, но верное просаживание депозита.
И только люди, которые все время честно работают по правилам, задаваемым математикой рынка и его логикой, соблюдающие ММ и не нарушающие железную дисциплину трейдинга, добиваются не спорадических, а постоянных успехов.

 

Вместо послесловия.

«Attempto! – Дерзаю!»
(вероятно, самое важное в данном пособии)

Все начинается с мечты.
Ничто в мире не ново. Истина банальная, но во многом верная.
Не пытайтесь быстро чего-то добиться, не пытайтесь срезать углы, чтобы достичь своей цели. Именно сам процесс и упорство, в конечном счете, дают большие результаты.
И еще: выберите то, что вы любите делать. Если человек что-то любит, то он непременно сумеет выяснить, как это делать лучше других, а затем найдет и путь к своему материальному успеху.

Трудно все понять сразу. Объяснение всего лежит в вас же самих. Никто в действительности никогда не научил другого; каждый из нас должен учить сам себя. Внешний учитель дает лишь толчок, побуждающий внутреннего учителя работать над уяснением вопросов.
Трагедия в том, что мы постоянно считаем чужие деньги, вместо того чтобы зарабатывать свои.

Никогда не останавливайся, если начал что-то делать. Знаете чем отличается победитель от побежденного? Когда падает, встает и снова садится в седло.
Будьте настойчивы, упорны, но не упрямы. Не цепляйтесь за свои выводы. Помните, что на свете есть много умных людей, которые могут заметить у вас ошибки.

«Лучше осмеливаться на могучие дела, добиваться славных триумфов, пусть и перемежающихся с неудачами, чем стоять в одном ряду со слабыми духом, которые не могут ни наслаждаться от души, ни сильно страдать, потому — что живут в серых сумерках, где нет ни побед, ни поражений». (Теодор Рузвельт)

Я не хочу сказать, что счастливая случайность не открывает порой счастливую дверь. И все же удача всегда приходит только к хорошим игрокам!
Вы не приобретете чувства надежности, если будете зависеть от удачи и проведете свою жизнь в ожидании ее. Удача настигнет вас только в том случае, если вы будете вести игру мудро и упорно. Только тогда вы будете вознаграждены превыше всех ожиданий. Вы сами к себе притянете удачу, и она придет!
Молитесь Богу и посылайте патроны.

Несколько лет назад, когда я активно осваивал трейдинг, часто меня одолевали сомнения – на правильном ли я пути, справлюсь ли я. Тогда я жил в Санкт-Петербурге и посещал ДЦ в районе станции метро «Василеостровская». Каждое утро эскалатор поднимал меня на поверхность. На самых последних метрах на эскалаторе, когда я въезжал в вестибюль, перед моими глазами открывался огромный рекламный щит на стене. Слова из этой рекламы каждое утро придавали мне веру и силы для продолжения начатого. Это была знаменитая реклама компании «adidas»:
«Невозможно – это всего лишь громкое слово, за которым прячутся маленькие люди. Им проще жить в привычном мире, чем найти в себе силы его изменить.
Невозможно – это не факт. Это только мнение.
Невозможно – это не приговор. Это – вызов.
Невозможно – это шанс проверить себя. Невозможно – это не навсегда.
Невозможное возможно.
IMPOSSIBLE IS NOTHING»
Теперь я уверен, нет ничего невозможного.

Для некоторых биржа – это праздник, который всегда с тобой.
Слава Богу, я занимаюсь в жизни тем, что мне нравится. У меня то ли работа, то ли хобби.
Будьте активны. Будьте готовы рисковать. Преодолейте инерцию. Думай. Решай. Твори, выдумывай, пробуй.
Мир принадлежит оптимистам. А пессимисты – всего лишь зрители.
Никакой бизнес невозможен без небольшой доли авантюры.
Наша цель – игра, удовольствие и победа.

Иногда достаточно одного шага, чтобы перейти в иное качество. Имей свободу сделать этот шаг.

Счастливой охоты, уважаемые коллеги!

Москва, июнь 2006 года.